云財(cái)經(jīng)訊，中信證券表示，雙十一活動(dòng)以來(lái)美護(hù)板塊表現(xiàn)疲弱，體現(xiàn)市場(chǎng)較為悲觀預(yù)期；自9月16日至今美護(hù)指數(shù)已下跌12%。但我們認(rèn)為其中平臺(tái)策略變化(本次大促集體“扶優(yōu)”，更加受益的國(guó)際高化品牌在此次雙十一大促中取得份額擴(kuò)張)、稅收政策調(diào)整(商家面臨強(qiáng)制報(bào)送流水+稅務(wù)數(shù)據(jù)穿透、“投流稅”或更為嚴(yán)格執(zhí)行)對(duì)行業(yè)形成影響，階段性壓力或被解讀為持續(xù)性問(wèn)題，當(dāng)前具備機(jī)遇挖掘結(jié)構(gòu)性受益的超跌標(biāo)的。但不可忽視產(chǎn)品價(jià)格有下行壓力，新品難“爆”，“黑馬”鮮有，是板塊觀察長(zhǎng)期增長(zhǎng)抓手的顯著問(wèn)題。維持美妝行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。