云財(cái)經(jīng)訊，中金發(fā)布生物醫(yī)藥2026年展望：創(chuàng)新出海趨勢(shì)明確，藥品先行器械等同樣可期。藥審改革紅利持續(xù)釋放，在國(guó)內(nèi)工程師紅利、豐富臨床資源和支持性政策多方加持下，中國(guó)創(chuàng)新藥ETF(159992)產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入2.0時(shí)代，由“引進(jìn)模仿”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新輸出”。內(nèi)需偏弱逐步好轉(zhuǎn)，商保突破帶來(lái)支付矛盾緩和。2023年開始的醫(yī)療反腐經(jīng)歷1年集中整治，2024年進(jìn)入常態(tài)化，認(rèn)為2025年對(duì)行業(yè)影響逐步緩和；反內(nèi)卷相關(guān)政策的提出，在生物醫(yī)藥行業(yè)也在藥品集采層面有所體現(xiàn)，第一批仿制藥集采的價(jià)格錨點(diǎn)有所松動(dòng)，不再唯低價(jià)是取。多元支付體系的嘗試，商業(yè)保險(xiǎn)的呼聲不斷。政策沖擊區(qū)域緩和，內(nèi)需短期偏弱但在好轉(zhuǎn)。啞鈴策略2026年同樣適用，科技進(jìn)取+傳統(tǒng)防守。一方面，看好醫(yī)療科技進(jìn)取屬性。除創(chuàng)新藥ETF(159992)的突破與國(guó)際化外，AI+醫(yī)療的發(fā)展同樣可圈可點(diǎn)。