10月30日晚間，藍帆醫(yī)療披露2025年三季度報告。前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入41.82億元，同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.27億元、同比增長428.78%，資金流動性與運營健康度有所提升。進入第三季度，公司歸母凈利潤環(huán)比回升，其中心腦血管業(yè)務持續(xù)突破，成為關鍵亮點。

作為公司高值耗材戰(zhàn)略核心板塊，心腦血管事業(yè)部前三季度表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)營業(yè)收入超10億元，同比增長超20%，在中國、歐洲及新興市場、亞太三大區(qū)域銷售收入均實現(xiàn)了增長。同時，該事業(yè)部第三季度繼續(xù)盈利，顯著邁入盈利周期。

在行業(yè)影響力方面，此前公司冠脈業(yè)務收入規(guī)模已領先行業(yè)，三季報依舊延續(xù)高速增長態(tài)勢。同時，在結構性心臟病領域，心腦事業(yè)部持續(xù)突破，全球競爭力得到驗證。隨著旗下歐洲子公司自主研發(fā)的新一代可回收經(jīng)導管主動脈瓣置換術(TAVR)系統(tǒng)于2025年6月獲得歐盟CE認證，迅速帶動公司瓣膜業(yè)務銷量攀升，第三季度瓣膜系列產(chǎn)品銷量同比大幅提升98%，創(chuàng)歷史新高，標志著該業(yè)務線進入高速成長通道。

與此同時，藍帆醫(yī)療的全球化戰(zhàn)略成效顯著，前三季度心腦血管海外業(yè)務實現(xiàn)迅猛增長，這一成績不僅源于自身過硬的產(chǎn)品質(zhì)量，也得益于公司將自身打造成為了中國創(chuàng)新醫(yī)療器械的“出?！逼脚_。公司提供覆蓋全球的產(chǎn)品注冊、醫(yī)保準入、臨床支持、銷售推廣等全鏈條資源，為國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)提供一站式出海服務，為公司打開新的增長曲線。

目前，藍帆醫(yī)療在全球代理約10個國內(nèi)外知名品牌的心腦血管產(chǎn)品，既包括Nipro、Kaneka、Penumbra等海外巨頭，也涵蓋多家國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)的產(chǎn)品。公司協(xié)助百心安腎動脈消融(RDN)產(chǎn)品在德國、西班牙、意大利等國快速完成商業(yè)化布局，更助力該產(chǎn)品通過新加坡衛(wèi)生科學局“創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批通道(GN-27)”審核，這一系列進展標志著藍帆醫(yī)療的出海平臺正持續(xù)為國產(chǎn)創(chuàng)新器械開辟國際通道。

面向國內(nèi)市場，藍帆醫(yī)療心腦血管業(yè)務正積極應對冠脈藥球首次國采與冠脈支架的國采續(xù)約。憑借公司在過往集采中所積累的長期保供信譽與臨床口碑，公司有望在新一輪預期相對溫和的耗材集采中占據(jù)優(yōu)勢。在藥球領域，公司推出的柏騰?BA9藥球具備獨特競爭壁壘，作為國內(nèi)首款莫司類藥物涂層球囊，其通過國家創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查獲批，是截至目前全國首款獲批原發(fā)小血管病變及支架內(nèi)再狹窄雙適應癥的莫司類藥物涂層球囊，曾在國內(nèi)28個省份集采中標。2025年上半年該產(chǎn)品在國內(nèi)銷量同比增長超過300%，海外銷量同比增長近90%。去年底獲批的柏騰?系列二代產(chǎn)品也正加速推進商業(yè)化放量，進一步豐富公司產(chǎn)品矩陣。公司過硬的產(chǎn)品力也為參與第六批耗材國采(涵蓋藥物涂層球囊、泌尿介入兩大類)奠定堅實的基礎。

此外，公司健康防護手套業(yè)務積極調(diào)整策略，助推訂單價格企穩(wěn)和后續(xù)回升，同時持續(xù)進行降本增效、尋求短板補足，提升運營韌性與抗風險能力。相關措施在第三季度已初見成效，健康防護事業(yè)部毛利率實現(xiàn)環(huán)比改善，經(jīng)營態(tài)勢企穩(wěn)回升。

隨著心腦血管拳頭產(chǎn)品在全球市場的持續(xù)放量、創(chuàng)新“出?！逼脚_的加速賦能、國內(nèi)集采新周期下的市場機遇，以及健康防護事業(yè)部業(yè)績有望筑底回升，藍帆醫(yī)療已整體建立起了清晰的成長路徑。

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