10月28日晚間，三元食品(600429.SH，北京三元食品股份有限公司)發(fā)布了2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。在乳制品行業(yè)整體承壓的背景下，三元食品通過聚焦主業(yè)、優(yōu)化產(chǎn)品與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升。報(bào)告顯示，三元食品第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.71億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)125%達(dá)到2.36億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)2.23億元，同比增長(zhǎng)207%。通過對(duì)比財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，三元食品第三季度深化改革工作成效顯現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)韌性進(jìn)一步鞏固，主業(yè)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

　　主業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升，結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著

　　2025年中國(guó)乳業(yè)正經(jīng)歷周期性挑戰(zhàn)。根據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)，6月全國(guó)液態(tài)奶銷售額降幅達(dá)9.6%，消費(fèi)需求放緩已經(jīng)成為行業(yè)共同挑戰(zhàn)。在此背景下，三元食品呈現(xiàn)“凈利潤(rùn)增速跑贏營(yíng)收”的“剪刀差”，印證管理層“有利潤(rùn)的收入、有現(xiàn)金流的利潤(rùn)”這一經(jīng)營(yíng)理念的前瞻性——在行業(yè)調(diào)整周期中已實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的逆勢(shì)優(yōu)化。

　　分業(yè)務(wù)來看，低溫奶板塊此次表現(xiàn)突出，成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要引擎。公司于9月推出的低溫賽道首個(gè)戰(zhàn)略單品——“三元北京鮮牛奶”，以“100% 自有奶源”、“T+0上市”為核心賣點(diǎn)，推動(dòng)低溫業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

　　在常溫奶市場(chǎng)，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，三元食品“精簡(jiǎn) SKU+聚焦區(qū)域市場(chǎng)”的調(diào)整策略仍在持續(xù)：整體利潤(rùn)降幅同步收窄，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。疊加低溫戰(zhàn)略單品“三元北京鮮牛奶”上市帶來的協(xié)同效應(yīng)，公司主業(yè)結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化，為后續(xù)增長(zhǎng)積蓄動(dòng)能。

　　奶粉業(yè)務(wù)方面，三元食品積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化，一方面加速布局成人營(yíng)養(yǎng)賽道，推出“控糖更無憂”“腸道守護(hù)力”等場(chǎng)景化配方產(chǎn)品；另一方面依托超高端新品愛力優(yōu)稚鉑，以科研實(shí)力突破嬰幼兒奶粉紅海競(jìng)爭(zhēng)。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化推動(dòng)該板塊經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步向好，調(diào)整成效初步顯現(xiàn)。

　　三元食品特渠業(yè)務(wù)1-9月營(yíng)收、利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)，既驗(yàn)證了公司差異化渠道布局的前瞻性，也凸顯了對(duì)細(xì)分市場(chǎng)需求的精準(zhǔn)洞察力，為整體業(yè)績(jī)提供了重要支撐。

　　而作為三元食品深耕區(qū)域市場(chǎng)的特色服務(wù)，到戶業(yè)務(wù)線上用戶數(shù)量穩(wěn)步提升，展現(xiàn)出渠道轉(zhuǎn)型的積極態(tài)勢(shì)。為增強(qiáng)品牌認(rèn)知與用戶黏性，三元食品于9月啟動(dòng)覆蓋全北京的社區(qū)整合營(yíng)銷，通過品鑒體驗(yàn)、游戲互動(dòng)與露天電影等形式，打造“好喝、好玩、好看”的沉浸式場(chǎng)景，有效強(qiáng)化客戶聯(lián)結(jié)。在運(yùn)營(yíng)端，業(yè)務(wù)同步推進(jìn)用戶調(diào)研回訪、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與線上體系建設(shè)等舉措，系統(tǒng)夯實(shí)內(nèi)功，筑牢區(qū)域市場(chǎng)壁壘。

　　組織革新與營(yíng)銷賦能，戰(zhàn)略聚焦見成效

　　三元食品利潤(rùn)提升的背后，是一場(chǎng)深刻的自我革新，也是其持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略聚焦、優(yōu)化產(chǎn)品和渠道調(diào)整的抉擇成果。2025年，三元食品堅(jiān)持“有利潤(rùn)的收入、有現(xiàn)金流的利潤(rùn)”經(jīng)營(yíng)策略，注重高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)力推動(dòng)全鏈條運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化提升。

　　在追求高質(zhì)量發(fā)展的過程中，隨著組織、人才與數(shù)字化基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，三元食品的運(yùn)營(yíng)敏捷性與市場(chǎng)洞察力顯著增強(qiáng)，為其聚焦主業(yè)核心品類、推動(dòng)產(chǎn)品戰(zhàn)略落地提供了有力支撐。

　　低溫奶成為三元食品率先發(fā)力的板塊。今年9月，作為戰(zhàn)略聚焦的首個(gè)重要落子，公司正式推出低溫戰(zhàn)略單品“三元北京鮮牛奶”，該產(chǎn)品不僅是其“聚焦北京、聚焦低溫”戰(zhàn)略下的首款重磅新品，也被視為三元食品重塑市場(chǎng)形象的關(guān)鍵一役。其產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力源于“100%自有奶源”的完整產(chǎn)業(yè)鏈保障，所有奶源均來自首農(nóng)食品集團(tuán)旗下標(biāo)準(zhǔn)化牛場(chǎng)，從源頭確保乳品品質(zhì)的全程可控與穩(wěn)定可靠，三元食品充分回應(yīng)了消費(fèi)者對(duì)奶源安全與營(yíng)養(yǎng)價(jià)值的核心關(guān)切。為最大化“新鮮”價(jià)值，三元北京鮮牛奶創(chuàng)新采用夜間生產(chǎn)、當(dāng)天配送、T+0上架的供應(yīng)鏈模式，確保消費(fèi)者能夠獲得生產(chǎn)日期更近、到手保質(zhì)期更短的優(yōu)質(zhì)鮮奶，在效率與品質(zhì)上建立起差異化優(yōu)勢(shì)。

　　在夯實(shí)產(chǎn)品“硬實(shí)力”的同時(shí)，三元食品也不斷通過品牌“軟實(shí)力”強(qiáng)化用戶認(rèn)知。公司簽約在北京有廣泛影響力的著名演員葛優(yōu)進(jìn)行品牌代言，并在線下北京的核心商圈、寫字樓與住宅區(qū)等消費(fèi)者高觸達(dá)場(chǎng)景集中投放廣告，構(gòu)建了“北京本土品牌”“北京文化符號(hào)人物”“在地化傳播”的三維共振體系，不僅賦予了“三元北京鮮牛奶”鮮明的地域辨識(shí)度，也為三元食品品牌本身構(gòu)筑了寬廣的地域護(hù)城河。

　　戰(zhàn)略協(xié)同成效在市場(chǎng)端得到驗(yàn)證。在“三元北京鮮牛奶”的帶動(dòng)下，三元食品第三季度低溫板塊利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，一定程度上印證其“新鮮戰(zhàn)略”的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與品牌煥新路徑的有效性。

　　綜合來看，三元食品第三季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出“結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)量提升”的鮮明特征。利潤(rùn)端的穩(wěn)健增長(zhǎng)與弱勢(shì)業(yè)務(wù)的持續(xù)改善，共同反映出公司在渠道布局、產(chǎn)品梳理與品牌煥新等方面的戰(zhàn)略定力。面對(duì)行業(yè)深度調(diào)整，三元食品主動(dòng)選擇了“難而正確”的路——不以規(guī)模換增長(zhǎng)，而是以效率贏未來。在乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，三元食品正憑借穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)節(jié)奏、靈活的策略調(diào)整與深厚的品牌積淀，走出一條經(jīng)營(yíng)質(zhì)量導(dǎo)向的增長(zhǎng)路徑。

　　伴隨消費(fèi)升級(jí)與健康理念深化，三元食品的戰(zhàn)略布局正逐步迎來紅利期：低溫奶的“新鮮”優(yōu)勢(shì)、特渠業(yè)務(wù)的穩(wěn)定賦能，均與市場(chǎng)需求趨勢(shì)高度契合。未來，三元食品有望在主業(yè)領(lǐng)域進(jìn)一步釋放增長(zhǎng)動(dòng)能，穩(wěn)步邁向更高質(zhì)量的發(fā)展道路。

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