天風(fēng)證券：賽點2.0第三階段攻堅不易 波折難免 重視恒生互聯(lián)網(wǎng)
2025-09-22 07:53
來源: 云財經(jīng)
影響力評估指數(shù)：22.95
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云財經(jīng)訊，天風(fēng)證券(601162)發(fā)布研究報告稱，根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與市場流動性，可以把投資主線降維為三個方向：1)Deepseek突破與開源引領(lǐng)的科技AI，2)內(nèi)外共振，經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，牛市主線風(fēng)格“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，但周期后半段易有所表現(xiàn)，3)低估紅利繼續(xù)崛起。紅利回撤常在有強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè)趨勢出現(xiàn)的時候，因此低估紅利的高度取決于AI產(chǎn)業(yè)趨勢的進(jìn)展，而AI產(chǎn)業(yè)趨勢的進(jìn)展又取決于AI應(yīng)用端和消費端的突破，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。牛市初期資金更偏好少數(shù)高景氣賽道，后期資金抱團(tuán)聚焦主線，新增資金獲利難度提升，而周期股又具備低估值、高貝塔的屬性，易隨著基本面回暖的深化而發(fā)揮較好的業(yè)績彈性，獲得增量資金青睞。
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